Moscou se prépare à augmenter ses dépenses tout en ne prévoyant presque aucune recette supplémentaire. Le budget proposé pour 2027 porterait le déficit à 651 milliards de roubles, contre un déficit estimé à 448 milliards de roubles cette année, alors que les recettes fiscales qui ont traditionnellement soutenu la capitale commencent à s’affaiblir.
Le plan soumis par le maire Sergueï Sobyanin à la Douma de Moscou le 26 octobre 2026 prévoit des dépenses de 6,59 trillions de roubles en 2027, soit une augmentation nominale de 3,2 %. En revanche, les recettes devraient atteindre 5,93797 trillions de roubles, à peine au-dessus des 5,93743 trillions prévus pour 2026.
Cette augmentation d’environ 0,01 % n’est pas significative en termes réels si l’inflation reste positive. Le résultat est un budget dans lequel les engagements de dépenses de la ville augmentent plus rapidement que sa base de recettes, obligeant les responsables à réduire le financement de huit des 13 programmes municipaux et à trouver des moyens de financer le déficit croissant.
La pression se concentre sur les impôts des entreprises
Plus de 90 % des recettes budgétaires de Moscou proviennent des impôts. Le plan proposé prévoit des recettes fiscales de 5,3805 trillions de roubles en 2027, soit 22,5 milliards de roubles de moins que le chiffre projeté pour 2026.
La plus forte baisse est attendue dans l’impôt sur les bénéfices des sociétés. Les autorités de Moscou anticipent une chute de plus de 300 milliards de roubles, soit plus de 15 %. Les chiffres budgétaires ne précisent pas une seule cause de cette réduction, mais ils indiquent une contribution plus faible des grandes entreprises enregistrées dans la capitale.
Moscou abrite le siège de grands groupes russes dans les secteurs du pétrole et du gaz, des métaux et des finances. Leurs bénéfices peuvent être affectés par des sanctions internationales, des marchés d’exportation modifiés, des coûts logistiques plus élevés, des difficultés à obtenir des équipements et un coût d’emprunt élevé. Des taxes supplémentaires ou des droits d’exportation imposés au niveau fédéral peuvent également transférer une partie du fardeau fiscal des entreprises loin de la ville. Les chiffres budgétaires disponibles ne montrent pas combien chacun de ces facteurs contribue à la baisse.
Ce qu’ils montrent, en revanche, c’est une perte significative de la source de force fiscale la plus importante de la ville. Lorsque les bénéfices des principaux contribuables diminuent, ou qu’une plus grande part de ces bénéfices est collectée par le gouvernement fédéral, moins de recettes parviennent au budget de Moscou.
L’impôt sur le revenu des personnes physiques devrait augmenter, mais seulement à peu près en ligne avec l’inflation officielle. Cela préserverait un flux nominal de recettes sans créer beaucoup de capacité de dépenses supplémentaires en termes réels. La ville deviendrait donc plus dépendante de la croissance de l’emploi et des salaires tout en recevant moins de soutien de la rentabilité des entreprises.
Des sources temporaires comblent une partie du déficit
Pour compenser la faiblesse des recettes fiscales, la ville prévoit de s’appuyer davantage sur des recettes non fiscales. Cela inclut les intérêts générés par les dépôts bancaires, les revenus provenant de la gestion des soldes détenus dans le compte unifié de Moscou, les amendes et pénalités, ainsi que la vente d’actifs matériels.
Ces sources ont généré 534 milliards de roubles en 2026. Elles peuvent aider à atténuer un déficit temporaire, mais elles sont moins fiables qu’une base fiscale en croissance. Les revenus d’intérêts dépendent des liquidités disponibles et des taux du marché. Les ventes d’actifs ne peuvent pas être répétées indéfiniment, tandis que les amendes et pénalités ne remplacent pas une activité économique plus forte.
Ce changement révèle donc plus qu’un simple changement de catégories comptables. Il suggère que Moscou essaie de compenser des recettes régulières plus faibles par des flux de revenus qui pourraient ne pas se développer de manière durable. Si les bénéfices des entreprises continuent de diminuer, la ville aura moins d’options fiables pour maintenir les services existants sans emprunter ou réduire les dépenses prévues.
Huit programmes font face à des réductions
Le budget proposé prévoit une baisse des dépenses dans huit des 13 programmes de la ville. Les domaines concernés incluent l’éducation, l’environnement urbain, les transports, la culture, le tourisme, le sport et la politique d’urbanisme.
Le plan ne signifie pas nécessairement que chaque service dans ces domaines sera réduit du même montant ou que des projets individuels seront annulés. Il identifie les domaines politiques où Moscou prévoit de réduire les dépenses par rapport aux plans antérieurs. Pour une ville disposant d’une base fiscale plus large et d’une plus grande capacité financière que la plupart des régions russes, cette décision marque une contraction visible de sa marge de manœuvre.
La pression se déroule également dans le contexte de la guerre prolongée de la Russie, au cours de laquelle les autorités régionales ont assumé des responsabilités supplémentaires liées aux priorités nationales. Celles-ci peuvent inclure des paiements aux soldats sous contrat, des achats d’équipements et un soutien aux projets d’infrastructure dans les territoires assistés par Moscou.
Cependant, les informations budgétaires disponibles ne séparent pas ces coûts de manière suffisamment claire pour établir combien du déficit projeté en découle directement. Le tableau fiscal vérifiable est plus large : les dépenses totales augmentent, les recettes fiscales diminuent légèrement et les revenus globaux sont pratiquement stables. Ces trois évolutions expliquent à elles seules pourquoi les programmes municipaux sont soumis à des limites plus strictes.
L’emprunt entraînerait un nouveau coût
Un déficit de 651 milliards de roubles devra être couvert par une combinaison de réserves existantes, de ventes d’actifs et de nouveaux emprunts. Moscou pourrait se tourner vers le marché domestique et émettre des obligations municipales, bien que le budget proposé ne fournisse pas encore le mix de financement complet pour combler le déficit.
Le coût de cette voie dépendra des conditions d’emprunt. Dans un contexte de politique monétaire restrictive, des taux d’intérêt élevés rendraient la nouvelle dette plus coûteuse et augmenteraient le fardeau de son service dans les années suivantes. Une plus grande part des revenus futurs de la ville pourrait alors être consacrée aux intérêts et aux remboursements plutôt qu’aux transports, à l’éducation, aux infrastructures ou aux services sociaux.
Cela ne constitue pas en soi une crise de solvabilité immédiate. Moscou reste le principal centre économique et financier de la Russie et dispose de plus d’instruments fiscaux que la plupart des autres régions. Mais son coussin financier devient moins confortable. Des revenus totaux stagnants, des impôts sur les bénéfices des entreprises en baisse et des dépenses en hausse convergent en même temps.
La question centrale pour 2027 est donc de savoir comment la ville répartira le coût du déficit. Si les bénéfices imposables continuent de s’affaiblir et que l’impôt sur le revenu des personnes physiques ne suit que l’inflation, Moscou devra s’appuyer davantage sur la dette, approfondir les réductions des programmes municipaux ou devenir plus dépendante des décisions fiscales fédérales. Le budget proposé montre que même la région économique la plus forte de la Russie n’est plus à l’abri de cette pression.
Rapport sur la soumission de la proposition de budget de Moscou
