Les Family Offices Investissent dans l’IA Malgré les Inquiétudes Économiques
Les family offices augmentent de manière significative leurs investissements dans l’intelligence artificielle (IA), un secteur qui continue d’attirer de fortes valorisations et promet des retours impressionnants. Dans un contexte où les investisseurs peuvent potentiellement tripler leur mise en quelques mois, la préférence pour des investissements risqués et à fort rendement dans l’IA est devenue évidente.
Selon Djoann Fal, conseiller en family office et investisseur chez Atlas Capital à San Francisco, ce changement de stratégie d’investissement est motivé par des gains financiers immédiats plutôt que par des investissements traditionnels à long terme, tels que les énergies renouvelables. Les family offices sont désormais prêts à renoncer à des gestionnaires de fonds de capital-risque conventionnels au profit d’achats d’actions existantes auprès d’actionnaires actuels ou de négociations directes. Cette approche leur permet de garder le contrôle sur leurs fonds plutôt que de s’engager avec un gestionnaire de fonds pendant plusieurs années.
La richesse gérée par les family offices était estimée à 5,5 trillions de dollars en 2024 et devrait atteindre au moins 9,5 trillions de dollars d’ici 2030, comme l’indique un rapport de Deloitte. Ce pool d’actifs permet aux family offices de poursuivre des investissements plus risqués, en particulier alors qu’ils privilégient actuellement des transactions portant sur des entreprises spécifiques plutôt que des engagements dans des fonds à l’aveugle, reflétant ainsi un appétit croissant pour des opportunités à fort enjeu.
Le Rapport Global des Family Offices 2026 de UBS souligne que les investissements alternatifs, y compris le capital-investissement et le capital-risque, représentent désormais 42 % des portefeuilles des family offices. Cette allocation indique un changement notoire, bien que des tendances similaires aient été observées par le passé. L’activité en investissements directs a connu une forte augmentation en 2021, avec un nombre record de transactions. Cependant, l’enthousiasme a diminué alors que la hausse des taux d’intérêt et des retours inférieurs ont entraîné une forte baisse de l’activité d’investissement direct d’ici fin 2023.
Actuellement, les family offices réintègrent le marché, mais avec une approche plus prudente, en écrivant des chèques plus conséquents pour moins d’investissements. Une part importante de ces investissements se déroule sur le marché secondaire, considéré comme moins risqué puisqu’il implique des entreprises disposant de bases clients établies et de flux de revenus. Les experts en investissement suggèrent que cette tendance reflète à la fois de la prudence et le désir d’opportunités lucratives.
Fal constate une forte augmentation de la demande de capital d’investissement spécifiquement destiné aux projets d’IA. Notamment, les family offices sont prêts à payer des prix élevés même pour des investissements à un stade secondaire, ce qui indique une forte croyance sur le marché concernant le potentiel de l’IA, malgré des préoccupations concernant des valorisations gonflées.
L’intérêt pour les grandes entreprises de l’IA est particulièrement prononcé. Fal mentionne des discussions en cours avec des clients envisageant des investissements variant de 50 millions à 100 millions de dollars dans des entreprises telles qu’Anthropic, qui sont devenues très compétitives dans le climat d’investissement actuel. Les investissements dans l’IA sont devenus un point focal en raison de leur potentiel de croissance substantiel à long terme, une opinion partagée par Maximilian Kunkel de UBS Global Wealth Management.
Malgré l’optimisme entourant l’IA, des questions subsistent quant à la durabilité à long terme de ces investissements. Un éventuel ralentissement de l’IA pourrait avoir des impacts plus larges sur les marchés financiers. Les stratèges d’investissement sont divisés : certains considèrent l’enthousiasme actuel pour l’IA comme une bulle prête à éclater, tandis que d’autres s’engagent à surfer sur la vague des retours actuels.
En fin de compte, les family offices semblent inclinés à naviguer dans la délicate balance entre la capitalisation sur les opportunités en IA et la diversification de leurs investissements pour atténuer les risques associés à une éventuelle volatilité du marché. Leurs mouvements de plus en plus audacieux soulignent à la fois une confiance dans le pouvoir transformateur de l’IA et une reconnaissance des incertitudes économiques plus larges.
