Une aubaine pour l’aviation indienne
L’aviation indienne est sur le point de devenir un bénéficiaire important au milieu d’une éventuelle désescalade du conflit en Asie de l’Ouest, stimulée par des changements dans les dynamiques politiques suite aux élections de mi-mandat aux États-Unis, selon un rapport de Jefferies. Ce rapport indique qu’un changement des conditions géopolitiques pourrait favoriser ce qu’on appelle le « commerce de fin de guerre », analogue à l’optimisme du marché observé en juin. Cependant, la trajectoire vers la désescalade reste ambiguë.
Une réduction des hostilités pourrait profiter aux compagnies aériennes et aux aéroports indiens, grâce à une baisse des coûts du carburant aéronautique, des dépenses de réacheminement moins élevées et un rebond du nombre de passagers. Ces facteurs pourraient améliorer la rentabilité du secteur de l’aviation après plusieurs mois marqués par des interruptions opérationnelles, une capacité contrainte et des tarifs aériens élevés.
Le rapport souligne que « le chemin reste incertain, mais l’aviation indienne pourrait être un bénéficiaire clé de toute désescalade du conflit en Asie de l’Ouest, avec des coûts de carburant et de réacheminement réduits améliorant l’économie de secteur. » Au cours des six derniers mois, l’aviation indienne a rencontré des obstacles, notamment des réductions de capacité et des retards de vol touchant tant les services nationaux qu’internationaux. En conséquence, les compagnies aériennes ont relevé les tarifs pour compenser l’augmentation des coûts d’exploitation, ce qui a eu un impact négatif sur la demande des passagers.
Malgré les défis persistants, le rapport révèle que la demande fondamentale pour les voyages reste solide, comme l’indiquent les bonnes performances du secteur hôtelier indien. Un apaisement des tensions géopolitiques pourrait permettre aux compagnies aériennes de réorganiser les horaires de vol, de réduire les restrictions opérationnelles et d’accroître la confiance des consommateurs, ce qui pourrait préparer le terrain pour une récupération des volumes de passagers.
Pour les compagnies aériennes, une baisse des coûts de carburant et de réacheminement pourrait faciliter un passage d’une stratégie de maintien des marges par des tarifs élevés à celle visant à renforcer la demande et à améliorer la capacité des passagers. Jefferies a noté que les compagnies ont réussi à compenser certains coûts d’exploitation et de carburant élevés par des tarifs aériens plus élevés. Cependant, des tarifs élevés prolongés pourraient freiner la demande dans un contexte où la tarification compétitive a historiquement été utilisée pour attirer les voyageurs.
Une diminution des coûts d’exploitation pourrait permettre aux compagnies aériennes d’élargir les écarts d’exploitation tout en mettant l’accent sur des volumes de passagers plus élevés et une meilleure utilisation des avions. Les aéroports pourraient également bénéficier d’une augmentation du trafic passagers. Jefferies a souligné que les aéroports indiens connaissent déjà une forte croissance des revenus non-aéronautiques, grâce aux activités commerciales telles que le commerce de détail, la restauration, le duty-free, et autres services commerciaux.
Une augmentation du nombre de passagers pourrait encore renforcer cette croissance en augmentant les revenus aéroportuaires et en encourageant les dépenses pour les services commerciaux au sein des aéroports. Parallèlement, un changement favorable du taux de change USD/INR pourrait alléger davantage les coûts liés aux baux d’avions, à l’entretien et à d’autres coûts d’exploitation basés en dollars.
