Les prévisions sur les prix de l’or selon le Conseil mondial de l’or
Les prix de l’or pourraient être proches d’un creux intermédiaire, selon un rapport du Conseil mondial de l’or (WGC) publié le 6 novembre 2026. Cette perspective découle d’un environnement macroéconomique global qui semble favorable à une reprise, malgré les récentes corrections de prix.
Le WGC a noté que deux des trois conditions historiques associées aux reprises des prix de l’or sont actuellement présentes. Il a caractérisé la baisse en cours comme une correction probable plutôt que le début d’une baisse prolongée semblable à celle de la période post-2011, en raison de fondamentaux macroéconomiques considérablement plus robustes.
« Notre cadre simple suggère que l’or pourrait approcher d’un creux intermédiaire : deux des trois conditions sont réunies. Plus important encore, contrairement à 2011, le contexte macroéconomique favorise une reprise », a précisé le rapport. En octobre, l’or a clôturé à 3 913 USD l’once, enregistrant une baisse de 6,3 % pour le mois, avec des prix en baisse dans toutes les principales devises surveillées par le conseil. Le prix actuel est d’environ 25 % inférieur au plus haut historique de 5 405 USD l’once atteint en janvier 2026.
En regardant vers l’avenir, le WGC a évoqué une combinaison de dislocation technique et de force du dollar comme des signes potentiels indiquant que la récente vente pourrait toucher à sa fin. Toutefois, il a souligné que la position spéculative n’a pas encore été complètement nettoyée, ce qui est essentiel pour une reprise robuste.
« Aujourd’hui, deux des trois conditions sont présentes. L’or se négocie bien en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours et le dollar a atteint ses niveaux les plus élevés. Cependant, la position reste élevée », a déclaré le rapport. Les analyses historiques effectuées par le conseil depuis 2005 montrent que les périodes où au moins deux des trois conditions étaient présentes ont entraîné un rendement médian de 4,2 % sur trois mois, avec des résultats positifs dans 90 % des cas. Trois conditions ont entraîné des rendements positifs dans cinq cas historiques examinés.
Malgré cette analyse, le WGC a mis en garde contre la taille limitée de l’échantillon historique et a indiqué qu’une réduction supplémentaire des positions spéculatives à terme est nécessaire pour une reprise durable. Le conseil a opposé les conditions actuelles du marché à celles qui ont suivi le pic de 2011, notant que les rendements réels sont désormais dans une zone restrictive, que le dollar américain est relativement cher et que les risques géopolitiques demeurent élevés, rendant ainsi inappropriées les comparaisons avec la baisse multiannées précédente.
« Le cadre fondamental accroît la probabilité qu’il s’agisse d’une correction plutôt que du début d’une tendance baissière prolongée », a ajouté le rapport. Sur le plan technique, l’or se situe à environ 10 % en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours, mais reste au-dessus du niveau de retracement de Fibonacci de 38,2 % à 3 857 USD l’once.
Le WGC a précisé que l’or pourrait encore tester ce niveau de soutien alors que le momentum à la baisse persiste, bien qu’un tel développement puisse offrir un point d’entrée attrayant pour les investisseurs. Le conseil a identifié les décisions politiques relatives aux élections de mi-mandat américaines et les tendances dans les marchés boursiers et du crédit comme des éléments critiques qui pourraient influencer les prix de l’or d’ici la fin de 2026.
Il a averti qu’une faiblesse continue sur les marchés boursiers et du crédit pourrait rendre les bons du Trésor américain plus attrayants et potentiellement restaurer la corrélation positive inhabituelle observée entre les prix de l’or et les rendements ces dernières semaines. Les perspectives globales dépendront également de l’évolution des pressions inflationnistes.
Pour les investisseurs à long terme, le conseil a suggéré que la récente baisse pourrait représenter une opportunité d’augmenter progressivement les investissements plutôt que de se concentrer uniquement sur la recherche d’un creux de prix précis.
De nouveaux développements concernant les conditions du marché sont attendus à mesure que l’année progresse.
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